Финал минувшей торговой недели оказался скомканным. Реагируя на ближневосточные события, пара eur/usd в пятницу резко снизилась, отступив от многолетнего ценового максимума 1,1632. Но под занавес американской сессии южный импульс угас: покупатели начали постепенно, но весьма настойчиво восстанавливать свои позиции. Можно сказать, что торги оборвались на полуслове – трейдеры не успели до конца сформировать своё отношение к гринбеку в контексте вспыхнувшей войны между Израилем и Ираном. В качестве первой реакции доллар начал пользоваться повышенным спросом, но этот интерес достаточно быстро сошёл на нет. Индекс доллара США завершил пятничные торги у основания 98-й фигуры, хотя до этого обновил локальный максимум на отметке 98,58. Пара eur/usd отреагировала соответствующим образом, завершив неделю на отметке 1,1551.

Нет сомнений в том, что ближневосточный конфликт будет и дальше оказывать влияние на рынки в целом, и на пару eur/usd – в частности. Например, можно быть уверенным в том, что геополитическая разрядка однозначно сыграет в пользу покупателей eur/usd, за счёт усиления интереса к рисковым активам. Если же конфликт будет разворачиваться по сценарию дальнейшей эскалации и расширения его географии (например, если иранцы перекроют Ормузский пролив и/или атакуют американские объекты), трейдеры eur/usd, вероятно, сохранят осторожность – пара застрянет в районе 14-15 фигур.

На сегодняшний день Иран и Израиль продолжают обмениваться ракетными ударами. Однако определённые предпосылки к разрешению конфликта всё же есть. Например, глава Министерства иностранных дел Ирана Аббас Аракчи сегодня заявил о том, что его страна готова заключить соглашение, гарантирующее отсутствие ядерного оружия. Кроме того, Тегеран заявил, что в случае прекращения израильских ударов, Иран также прекратит удары по Израилю.

С одной стороны, это заявление носит деэскалационный характер. Но с другой стороны, здесь есть свои «но». Дело в том, что Тегеран и раньше (до израильского удара) заявлял о том, что готов не обзаводиться ядерным оружием, но при этом совершенно не готов отказаться от обогащения урана. Иран настаивал и настаивает на том, что у него должен быть полный цикл производства ядерного топлива для мирной ядерной энергетики. И даже сегодня Аракчи заметил, что соглашение по ядерной программе «не должно лишать Иран его ядерных прав».

При этом оппоненты Ирана (прежде всего Израиль) настаивали и настаивают на своей версии, выражая уверенность в том, что Иран на секретных объектах готовит ядерное оружие.

Поэтому сегодняшнее заявление главы иранского МИДа, к сожалению, не приведёт к немедленной деэскалации конфликта. По словам представителей Министерства обороны Израиля, боевые самолеты ЦАХАЛ будут и дальше атаковать объекты в Иране, «продолжая истощать ядерный потенциал Ирана и его системы вооружений».

Однако полностью списывать со счетов дипломатию нельзя. Тем более что определённые изменения в риторике иранской стороны всё же произошли. После начала израильских ударов Тегеран неоднократно подчёркивал, что переговоры по ядерной сделке с США для него уже неактуальны. Но, как видим, в этом плане концепция уже изменилась, исходя из сегодняшнего заявления. Кроме того, Дональд Трамп также настаивает на заключении сделки между Израилем и Ираном, одновременно угрожая Тегерану «обрушить на него всю мощь», если тот атакует американские объекты.

Другими словами, интрига относительно дальнейшего развития ближневосточного конфликта сохраняется, а значит любой поворот сюжета спровоцирует сильную волатильность по паре eur/usd.

Все остальные фундаментальные факторы будут иметь второстепенное значение для eur/usd, кроме, пожалуй, июньского заседания ФРС, итоги которого мы узнаем в среду.

По мнению подавляющего большинства аналитиков, Федрезерв сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность реализации этого сценария составляет 99,6%. Поэтому всё внимание трейдеров будет приковано к тексту сопроводительного заявления и риторике главы ЦБ Джерома Пауэлла.

Прежде всего интересует оценка ключевых макроэкономических показателей, которые были опубликованы в США в течение последних двух недель. Напомню, что рынок труда, например, продемонстрировал относительно неплохой результат, хотя и далекий от идеального. Безработица в США осталась на уровне 4,2%, а количество занятых выросло всего на 139 тысяч (меньше, чем в апреле – 147 тысяч). Другие показатели также вызывают больше вопросов, чем ответов: в частности, индексы ISM оказались в зоне сокращения – и в производственном секторе, и в сфере услуг. Что касается инфляции, здесь сложилась противоречивая картина: общий CPI и общий PPI ускорились, базовый CPI остался на уровне предыдущего месяца, а базовый PPI – замедлился до 3,0%. При этом инфляционные ожидания, рассчитанные Мичиганским университетом, по-прежнему высоки (5,1%) и значительно превышают двухпроцентный целевой уровень ФРС.

Вне всяких сомнений Федрезерв по итогам июньского заседания спровоцирует сильную волатильность по паре eur/usd. Особенно если обеспокоится наступлением стагфляции, в контексте ускорения общих CPI/PPI и снижения индексов ISM, и на фоне анонсированной торговой сделки между США и КНР, которая предполагает сохранение 55-процентных пошлин на китайские товары. Если же регулятор сохранит оптимистичный настрой, акцентировав своё внимание на стагнацию стержневого CPI и замедление базового PPI, доллар может получить определённую поддержку.

Если говорить о ключевых макроэкономических отчётах предстоящей недели, то следует выделить несколько из них.

Так, во вторник, 17 июня, мы узнаем данные по объему розничной торговли в США. Согласно предварительным прогнозам, общий объём розничных продаж снизится в мае на 0,6%, после скромного роста (на 0,1%) в апреле. Без учёта продаж автомобилей объем продаж должен вырасти на 0,2% (в апреле был зафиксирован рост на 0,1%).

Также во вторник будут обнародованы данные по объему промышленного производства в США. В мае ожидается нулевой прирост (как и в апреле). Отчёт может оказать давление на гринбек, тем более на фоне слабого производственного индекса ISM, который в мае очутился в зоне сокращения.

Еще один немаловажный релиз вторника – индексы ZEW. Здесь ожидается положительная динамика: индекс настроений в деловой среде Германии в этом месяце должен выйти на отметке 34,8, после роста до 25,2 в предыдущем месяце. Общеевропейский индекс экономических настроений должен выйти на отметке 23,5, после роста до 11,6 в мае.

В среду, помимо оглашения итогов июньского заседания ФРС, будут опубликованы данные о количестве выданных разрешений на строительство. В апреле этот показатель вышел на отметке -4,7%, и в мае также ожидается негативная динамика (-5,1%).

Ну и наконец в пятницу следует обратить внимание на индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии. Это релиз второстепенного характера, но он может дополнить фундаментальную картину, особенно если объем промышленного производства в США сократится (а не окажется на прогнозном – нулевом – уровне). Согласно общим ожиданиям, в этом месяце индекс выйдет на отметке -1,2 пункта, после снижения до -4,0 в мае.

Таким образом, ближневосточный конфликт и июньское заседание ФРС – это «топ темы» предстоящей недели для трейдеров eur/usd. Все остальные фундаментальные факторы будут играть второстепенную, но всё же значимую роль.

С точки зрения техники, пара eur/usd в пятницу попыталась преодолеть промежуточный уровень поддержки 1,1490 (линия Tenkan-sen на таймфрейме D1), но тщетно – торговый день завершился на отметке 1,1551, то есть на верхней линии индикатора Bollinger Bands и над всеми линиями индикатора Ichimoku на дневном графике. Всё это говорит о сохраняющемся приоритете длинных позиций. Если покупатели eur/usd в понедельник удержатся в рамках 15-й фигуры, можно будет рассматривать лонги с целями 1,1600 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме h4) и 1,1650 (верхняя линия Bollinger Bands на W1).