empty
14.06.2025 15:26
EUR/USD. Итоги недели. Инфляция в США, сделка с КНР, война на Ближнем Востоке

Пара евро-доллар завершила торговую неделю на отметке 1,1551. С одной стороны, этот раунд завершился в пользу покупателей пары, учитывая, что цена открытия была на уровне 1,1400. Сто пятьдесят пунктов «чистой прибыли» за неделю – неплохой результат, тем более что цена вскарабкалась в район четырёхлетних максимумов. С другой стороны, хай минувшей недели был зафиксирован на отметке 1,1632 (максимальное значение цены с октября 2021-го года). Но пятничные события помешали покупателям eur/usd закрепиться в рамках 16-й фигуры. Да и вообще, громкие события вчерашнего дня затмили все предшествующие события, релизы и комментарии.

Изображение больше не актуально

Новый виток геополитической напряженности на Ближнем Востоке смешал все карты на валютном рынке. И даже доллар, который в последнее время не использовался в качестве защитного инструмента, стал пользоваться повышенным спросом. Поэтому, собственно, продавцы и смогли отыграть (небольшую) часть утраченных позиций. Но это вовсе не означает, что гринбек «вернулся в большую игру». Даже итоги вчерашнего дня нам показали, что американская валюта не способна удержать занятые позиции: поднявшись к отметке 98,58, индекс доллара США завершил пятничные торги у основания 98-й фигуры. Аналогичная ситуация сложилась и по паре eur/usd. Медведи снизили цену более чем на сто пунктов, но не смогли преодолеть промежуточный уровень поддержки 1,1490 (линия Tenkan-sen на таймфрейме D1). А затем и вовсе утратили инициативу – в последние часы пятничных торгов покупатели смогли подняться более чем на 60 пунктов, завершив день на отметке 1,1551.

Ближневосточный конфликт десятилетиями тлел, периодически вспыхивал и угасал. На протяжении долгого времени он протекал в виде прокси-конфликтов и тайных спецопераций. Однако вчера конфликт перерос в открытую военную конфронтацию.

Обмен ракетными ударами и угрозы «большой войны» взбаламутили рынки. Под ударом оказался прежде всего нефтяной рынок: нефть марки Brent подорожала более чем на 7%, поднявшись (правда, ненадолго) до 78 долларов за баррель (максимальное значение с апреля этого года). Акции на фондовых биржах в свою очередь продемонстрировали негативную динамику: индекс Dow Jones снизился на 1,8%, Nasdaq - на 1,3%, S&P 500 - на 1,1%. Ожидаемо подорожало золото (чуть больше чем на 1%).

Как уже было сказано, неожиданным бенефициаром сложившейся ситуации оказался и доллар, который усилил свои позиции по всему рынку. Дополнительную поддержку гринбеку оказал индекс настроения потребителей от Университета Мичигана, который вырос до отметки 60,5 (с предыдущего значения 52,2), отразив существенный рост уверенности среди американских домохозяйств. Евро, в свою очередь, пострадал из-за снижения спроса на рисковые активы.

В связи с этим возник закономерный вопрос: способен ли ближневосточный конфликт переломить тренд по паре eur/usd? Вопрос отнюдь не риторический – ведь с одной стороны, покупатели по итогам пятницы не смогли закрепиться в рамках 16-й фигуры, а продавцы – не смогли закрепиться в рамках 14-й фигуры.

На мой взгляд, доллар по-прежнему будет находиться в уязвимом положении. Продолжающийся конфликт (который уже не ограничился одним обменом ракетных ударов) на Ближнем Востоке отразится (и уже отражается) на нефтяном рынке, тогда как удорожание «чёрного золота» отразится на динамике инфляции в США, которая и без того начала ускоряться.

Согласно опубликованным на минувшей неделе данным, общий CPI в мае ускорился до 2,4% г/г, базовый – остался на уровне предыдущих двух месяцев (2,8%). Общий индекс цен производителей вырос до 2,6% г/г (после спада до 2,5% в апреле), стержневой PPI замедлился до 3,0% г/г. Инфляционные ожидания от Университета Мичигана на год составили 5,1%. И хотя этот индикатор немного замедлился (в предыдущем месяце ожидания были на уровне 6,6%), он всё равно находится в области многолетних максимумов – американцы по-прежнему видят цены выше целевого уровня ФРС в 2%.

Здесь важно то, что общий CPI и общий PPI ускорились на фоне снижения индексов ISM (и в производственном секторе, и в сфере услуг индексы оказались в зоне сокращения), и на фоне предварительных договорённостей с Китаем, согласно которым пошлины США на китайские товары составят 55% (с учетом пошлин, действующих ещё со времён первой каденции Трампа).

Изображение больше не актуально

Изображение больше не актуально

Такой финал торговых переговоров пришелся не по нраву долларовым быкам, так как практически все модели, оценивающие последствия этого тарифного противостояния говорят о том, что Соединенные Штаты понесут большие потери, чем Китай. Причины лежат на поверхности: Китай экспортирует в США не более 20% от общего объёма экспорта, поэтому введённые тарифы не способны нанести серьезный ущерб Китайской Народной Республике. При этом более дорогой импорт китайских товаров американские импортёры будут перекладывать на потребителей, или же заменят товары на более дорогие альтернативы. Рост цен на конечные товары (особенно в розничной торговле и производстве) неизбежно приведёт к сокращению потребления. Более дорогой импорт компонентов и сырья может снизить объёмы производства, прибыль и занятость.

Это очевидный сценарий, который обсуждался и обсуждается на рынке ещё с ноября прошлого года, когда Дональд Трамп только победил на президентских выборах. Но в июне о рисках стагфляции заговорили, что называется, в полный голос, так как эти риски начали отображаться в макроэкономических данных. Ближневосточный конфликт лишь подлил масла в огонь, «анонсировав» очередной всплеск инфляции в США на фоне замедления экономического роста и на фоне 55-процентных пошлин на китайские товары.

Кроме того, на минувшей неделе Дональд Трамп анонсировал новый виток торговой войны с остальными странами. По его словам, Вашингтон в скором времени разошлёт торговым партнёрам «письма счастья», где в ультимативной форме будет предложена сделка. В противном случае Штаты введут индивидуальные тарифы по истечению так называемого «льготного периода» (т.е. с 10-го июля).

Можно ли в таких условиях говорить об устойчивом росте американской валюты? На мой взгляд – нет. И ближневосточный конфликт здесь не станет панацеей, так как его усугубление ударит (в том числе) и по американской экономике, которая и без того испытывает на себе последствия Трампаномики.

Таким образом, южные спады eur/usd целесообразно использовать как повод для открытия длинных позиций (с целями 1,1600 и 1,1650), на фоне общей уязвимости гринбека. Правда, здесь есть и свои риски: если Иран перекроет Ормузский пролив и/или атакует американские объекты в регионе (соответствующие угрозы уже звучат со стороны Тегерана), пара может оказаться под значительным давлением – но не из-за общего усиления доллара, а из-за усиления антирисковых настроений. Поэтому в ближайшее время целесообразно занять выжидательную позицию – в течение ближайших дней станет ясно, по какому сценарию будут разворачиваться события на Ближнем Востоке.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025

Рекомендованные статьи

Ommaviylik yo'l ochadi, bozor ergashadi

Hech qanday qarshilik yo'q. S&P 500 indeksi yangi rekord cho'qqilarni zabt etishda davom etmoqda, chunki bozor professionallari — ya'ni "aqlli kapital" — mavjud impulsga qarshi chiqish uchun hech qanday sabab

Marek Petkovich 12:46 2025-07-02 UTC+2

USD/CHF. Tahlil va prognoz

AQSh dollari kecha qayd etilgan uch yillik minimumdan biroz tiklanib, ozgina o'sish namoyish qilmoqda. Shu bilan birga, bozorlar orasida ijobiy risk kayfiyati saqlanib qolmoqda, bu esa Shveysariya frankining xavfsiz valyuta

Irina Yanina 11:58 2025-07-02 UTC+2

Investorlar optimizmga to'lib, bozor talabini oshirmoqda (EUR/USD va GBP/USD juftliklari korreksiya pasayishiga duch kelishi mumkin)

Yaqin Sharqdagi vaziyat barqarorlashgani va Isroil hamda Eron o'rtasida muzokaralar kutilayotgani fonida bozorlar ijobiy reaksiya bildirishda davom etmoqda. Shu bilan birga, investorlar butun e'tiborini kutilmaganda ijobiy chiqqan AQSh mehnat bozori

Pati Gani 11:22 2025-07-02 UTC+2

Pauell: Tariflar bo'lmaganida stavkalar pasaygan bo'lardi

Federal rezerv tizimi raisi Jerom Pauell yana bir bor ta'kidladi: agar prezident Donald Tramp savdo tariflarini ortiqcha joriy qilmaganida, AQSh markaziy banki bu yil foiz stavkalarini yanada pasaytirgan bo'lardi. "Biz

Jakub Novak 10:50 2025-07-02 UTC+2

2-iyulda nimaga e'tibor berish kerak? Yangi boshlovchilar uchun fundamental voqealar tahlili

2-iyul, chorshanba kuni e'lon qilinadigan makroiqtisodiy hisobotlar soni kam va ularning hech biri alohida ahamiyatga ega emas. Yevrozonada ishsizlik bo'yicha hisobot chiqadi, AQShda esa xususiy sektor bandligidagi o'zgarishlarni aks ettiruvchi

Paolo Greco 07:30 2025-07-02 UTC+2

Mask va AQSh Kongressi

Donald Tramp va Ilon Mask o'rtasida yangi qarama-qarshilik bosqichi boshlanmoqda, bu esa butun Amerikani "portlatishi" mumkin. Hozirgi paytda Tramp mojaro qilmagan biror shaxs yoki mamlakatni topish nihoyatda qiyin. Agar

Chin Zhao 00:33 2025-07-02 UTC+2

Yevropa Ittifoqi "murosalar" qilishga tayyor

Yevropa Ittifoqi AQShning import bojlari bo'yicha taklifini qabul qilmoqda, biroq bir nechta qarshi takliflarni ham ilgari surmoqda. Eslatib o'tamiz, Donald Tramp har bir AQSh savdo hamkoriga alohida bojlar joriy qilgan

Chin Zhao 00:33 2025-07-02 UTC+2

AQSh fond bozori eng yomon bosqichni ortda qoldirdi

S&P 500 indeksi 2023-yildan beri eng kuchli choraklik o'sishni namoyish qilmoqda, Nasdaq 100 esa 2020-yildan beri bunchalik mustahkam ko'rinmagan. AQSh iqtisodiyoti buqa kabi kuchli, inflyatsiya pasaymoqda, JP Morgan va Goldman

Marek Petkovich 09:53 2025-07-01 UTC+2

XAU/USD: Aralash omillar

Dushanba savdo sessiyasi boshida ayiqlar oltin narxlarini pasaytirishga uringan bo'lsa-da (o'tgan hafta XAU/USD juftligi 30-maydan beri eng past darajaga, ya'ni 3255.00 atrofida tushganini eslang), Yevropa sessiyasi boshlanishi arafasida narxlar 3280.00

Jurij Tolin 00:31 2025-07-01 UTC+2

EUR/USD: 1.1800 darajasi ko'z o'ngida

Savdo haftasi tinch boshlangan bo'lsa-da, xaridorlar 1.1710 (H4 grafikda Tenkan-sen chizig'i) darajasi ustida ushlanib turibdi. Biroq ular 1.1750 (D1 grafikda Bollinger Bands yuqori chizig'i) darajasiga shoshilmayapti. Bozorda riskka ishtaha hali

Irina Manzenko 00:30 2025-07-01 UTC+2
Hozir telefon orqali gaplasha olmaysizmi?
Savolingizni bering chatda.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.