วันนี้ทันทีที่เปิดการซื้อขายในตลาด น้ำมันดิบ WTI พุ่งขึ้น 31% แตะระดับ 119 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สาเหตุหลักที่ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งแรงมาจากสงครามระหว่างสหรัฐอเมริกา–อิสราเอลกับอิหร่าน ซึ่งจนถึงขณะนี้ยังไม่มีสัญญาณว่าจะยุติลง ทั้งสองฝ่ายดูเหมือนจะเตรียมใช้มาตรการที่รุนแรงยิ่งขึ้น ส่งผลให้มีแนวโน้มว่าราคาน้ำมันจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ราคาน้ำมันดิบ Brent ก็ทะยานขึ้นเช่นกัน 29% แตะ 119.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ต่อเนื่องจากการพุ่งขึ้น 28% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

การทวีความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่เกิดจากปฏิบัติการทางการทหารระหว่างสหรัฐฯ, Israel และ Iran กำลังส่งผลโดยตรงต่อภูมิทัศน์ของตลาดพลังงานโลก ท่ามกลางความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นและเงื่อนไขด้านอุปทานที่ไม่แน่นอน เทรดเดอร์กำลังย้ายสินทรัพย์ไปสู่สินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะน้ำมัน มองมันในฐานะสินทรัพย์เพื่อเก็งกำไรมากกว่าจะเป็นเครื่องมือรักษามูลค่าทุนที่เชื่อถือได้ การเคลื่อนไหวนี้ทำให้เกิดอุปสงค์เพิ่มขึ้น และส่งผลให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นตามไปด้วย

ในเวลาเดียวกัน ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นกำลังกดดันตลาดหุ้นในทางลบ บริษัทต่าง ๆ โดยเฉพาะบริษัทที่กระบวนการผลิตหรือโลจิสติกส์ขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของราคาพลังงาน กำลังเผชิญกับต้นทุนที่สูงขึ้น ส่งผลให้คาดว่าจะมีการปรับตัวลงต่อเนื่องของดัชนีหุ้น ขณะที่นักลงทุนทยอยลดการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงไปสู่สินทรัพย์ที่ปลอดภัยมากกว่า รวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์บางประเภท

เพื่อพยายามสร้างเสถียรภาพด้านราคา กลุ่มประเทศ G7 กำลังพยายามเจรจาเรื่องการระบายคลังสำรองเชิงกลยุทธ์ อย่างไรก็ตาม ยังไม่แน่ว่าสหรัฐฯ และประเทศอื่น ๆ จะเห็นชอบต่อมาตรการดังกล่าวหรือไม่ ความเป็นไปได้ในการนำปริมาณน้ำมันเพิ่มเติมจากคลังสำรองเชิงกลยุทธ์เข้าสู่ตลาด อาจส่งผลให้แนวโน้มราคาถูก “ทำให้เย็นลง” อย่างมีนัยสำคัญ ลดแรงกดดันในปัจจุบัน และบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อในระลอกถัดไป อย่างไรก็ดี การตัดสินใจระบายคลังสำรองลักษณะนี้เป็นเรื่องที่คลุมเครือและต้องชั่งน้ำหนักปัจจัยเชิงยุทธศาสตร์หลายประการ สำหรับสหรัฐฯ และเศรษฐกิจขนาดใหญ่อื่น ๆ ที่มีคลังสำรองน้ำมันจำนวนมาก มาตรการดังกล่าวอาจถูกมองว่าเป็น “ทางเลือกสุดท้าย” ที่จะใช้เมื่อเกิดวิกฤตที่รุนแรงยิ่งกว่าปัจจุบัน

การระบายเงินสำรองออกมาในปริมาณมากอาจถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความเปราะบาง หรือการขาดแคลนเครื่องมืออื่นๆ ในการเข้ามามีอิทธิพลต่อกลไกตลาด ซึ่งในทางกลับกันอาจยิ่งกระตุ้นให้เกิดความไม่แน่นอนมากขึ้น นอกจากนี้ ยังมีความกังวลว่าการอัดฉีดเข้าสู่ตลาดแบบครั้งเดียวเช่นนี้จะช่วยบรรเทาความตึงเครียดได้เพียงชั่วคราว โดยไม่สามารถแก้ไขสาเหตุเชิงโครงสร้างของราคาที่อยู่ในระดับสูงที่เกี่ยวข้องกับภาวะขาดแคลนอุปทานจริง หรือการเพิ่มขึ้นของอุปสงค์อย่างต่อเนื่องได้

ดังนั้น แม้จะมีความพยายามเชิงการทูตอย่างแข็งขันในการหาทางยุติปัญหาและบรรลุข้อตกลงประนีประนอมภายในกลุ่ม G7 แต่การตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับการระบายคลังสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ก็ยังคงเป็นประเด็นที่ไม่แน่นอนอยู่มาก