empty
16.05.2025 12:38
EUR/USD. В ловушке боковика

Пара евро-доллар продолжает торговаться в узком ценовом диапазоне, слабо реагируя на достаточно важные события фундаментального характера. Третий день подряд покупатели eur/usd пытаются вернуться в область 12-й фигуры, но тщетно: вчера и позавчера торги завершались ниже таргета 1,1200. Впрочем, продавцы также звёзд с неба не хватают – лоу вчерашнего дня зафиксирован на отметке 1,1171, ценовой минимум позавчерашнего дня – 1,1165. Можно сказать, что пара торгуется в рамках ценового коридора 1,1170–1,1250, при этом покупатели eur/usd регулярно пытаются покинуть этот диапазон, дабы приблизиться к границам 13-й фигуры.

Изображение больше не актуально

Чем же обусловлена такая флегматичность трейдеров? На мой взгляд, участники рынка слишком эмоционально отреагировали на временное торговое перемирие между США и Китаем, которое было заключено по итогам предварительных переговоров в Женеве. Стороны на 90 дней снизили тарифы (но далеко не все) и «договорились договариваться». Но затем – тишина. Ни даты нового раунда переговоров, ни каких-либо иных подробностей. Министр финансов США Скотт Бессент лишь заявил, что американская сторона вступает в «серию переговоров» с КНР, «чтобы предотвратить новую эскалацию». Но рынок прохладно отнёсся к этому заявлению.

Проигнорировали трейдеры и новость о том, что Китай приостановит ограничение экспорта товаров двойного назначения (включая некоторые редкоземельные металлы) для 28 компаний из США. Кроме того, Пекин приостановит запрет на торговлю и инвестиции в отношении 17 американских компаний.

Участники рынка проигнорировали эту новость, так как сомневаются в том, что полномасштабные торговые переговоры (которые еще даже не начались) быстро отменят введённые в апреле пошлины. По мнению большинства аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, 30-процентные тарифы сохранятся как минимум до конца этого года. С одной стороны, это гораздо меньше 145-процентных пошлин, которые действовали до заключения «женевского перемирия». С другой стороны, действующие сейчас тарифы также будут оказывать влияние на экономики обеих стран. По подсчетам Bloomberg, в среднесрочной перспективе такой уровень тарифов может сократить китайский экспорт в Соединенные Штаты на 70%. Со всеми вытекающими отсюда последствиями (в том числе и инфляционного характера).

Собственно, поэтому трейдеры eur/usd фактически проигнорировали опубликованные на этой неделе отчёты по росту CPI и PPI, которые отразили замедление инфляции в США.

Так, общий индекс потребительских цен в апреле снизился до 2,3% г/г (наиболее слабый темп роста с марта 2021 года). Базовый CPI хоть и остался на мартовском уровне (2,8% г/г), но этот уровень является минимальным с апреля 2021 года. Индекс цен производителей также достаточно резко замедлился в прошлом месяце: общий PPI – с отметки 3,4% до 2,4% (минимальное значение индикатора с сентября прошлого года), а стержневой – до отметки 3,1% (нисходящая динамика фиксируется третий месяц подряд).

Теоретически такой результат должен был поспособствовать усилению «голубиных» настроений относительно дальнейших действий ФРС. Но вопреки всему, рынок по-прежнему уверен в том, что регулятор сохранит статус-кво на ближайших заседаниях. Так, согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки в июне сейчас составляет всего 8%. Вероятность сохранения выжидательной позиции на июльском заседании – 65%.

Дело в том, на рынке превалирует мнение о том, что негативные последствия новой тарифной политики проявят себя в полной мере летом или в начале осени. Например, во время первой торговой войны с Китаем всплеск инфляции произошёл в течение 2-4 месяцев после введения тарифов. Поэтому рынок не обращает внимания на апрельские отчёты, хотя на протяжении трёх недель апреля новые пошлины уже действовали.

Участников рынка больше беспокоят инфляционные ожидания среди потребителей, чем неактуальные апрельские данные. Поэтому, например, исследования Мичиганского университета, которые будут опубликованы сегодня в период американской сессии, могут спровоцировать большую волатильность, чем отчёты по росту CPI и PPI. Особое внимание будет приковано к показателю инфляционных ожиданий, который рассчитывается Университетом Мичигана. В апреле этот индикатор подскочил до 6,5% (максимальное значение с 1981 года), и если в мае инфляционные ожидания усилятся, доллар окажется под сильнейшим давлением, так как на рынке снова заговорят о рисках стагфляции.

Также сегодня будет опубликован индекс настроения потребителей. Этот показатель должен продемонстрировать в мае восходящую динамику (до 53,1) после четырёх месяцев последовательного снижения.

Таким образом, в краткосрочной перспективе вектор движения eur/usd будет зависеть от потребительских настроений в США (т.е. от результатов исследований Мичиганского университета). По итогам релиза покупатели/продавцы пары попытаются покинуть ценовой диапазон 1,1170–1,1250 (в зависимости от результатов исследования).

В среднесрочной перспективе всё будет зависеть от переговорного трека. Если официальные комментарии и/или инсайды будут свидетельствовать о прогрессе, доллар снова будет усиливать свои позиции, а пара eur/usd, соответственно, будет двигаться в сторону 10-й фигуры. Если же ситуация и дальше будет находиться в подвешенном состоянии (или будут поступать сигналы об отсутствии прогресса), покупатели eur/usd будут постепенно возвращать утраченные позиции, то есть вернутся в диапазон 1,1300-1,1400.

На данный момент никаких сигналов фундаментального или же технического характера в пользу севера/юга нет. Трейдеры eur/usd сохраняют осторожность в преддверии инфляционного отчёта, на фоне общей неопределённости относительно перспектив переговоров между США и КНР, а также между США и ЕС. В условиях такой неопределённости целесообразно находиться вне рынка.
С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Ирина Манзенко
© 2007-2025

Рекомендованные статьи

Война между Израилем и Ираном не закончена. Она лишь поставлена на паузу

На этой неделе Дональд Трамп успел сделать много важных дел: завершить войну между Ираном и Израилем, подписать торговое соглашение с Китаем, найти замену Джерому Пауэллу. Если попытаться разобраться подробно

Александр Днепровский 11:30 2025-06-28 UTC+2

Торговая сделка между Китаем и США подписана?

В четверг вечером Дональд Трамп объявил о подписании торговой сделки с Китаем. Сразу хочу отметить, что никаких подробностей по столь знаменательному событию нет. То есть участники всех рынков не могут

Александр Днепровский 10:13 2025-06-28 UTC+2

Обзор пары GBP/USD. 28 июня. Сколько еще будет падать доллар?

Валютная пара GBP/USD в течение прошедшей недели выросла на 300 пунктов. Если у кого-то еще сохранился вопрос «Почему падает доллар?», то скажем лишь, что первый обвал американской валюты случился

Станислав Полянский 07:30 2025-06-28 UTC+2

Обзор пары EUR/USD. 28 июня. Оптимистам на рынке не место

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели выросла примерно на 200 пунктов. Сказать, что это много, пожалуй, нельзя, но если говорить в контексте пятимесячного, непрекращающегося и практически безоткатного падения

Станислав Полянский 06:42 2025-06-28 UTC+2

Поклонники Трампа в ФРС идут против Пауэлла

В мае следующего года Джером Пауэлл официально покинет пост директора ФРС. Кто станет новым президентом? Это вопрос очень интересный, так как президентом США в следующие 4 года будет Дональд Трамп

Александр Днепровский 22:27 2025-06-27 UTC+2

Доллар убьет одним выстрелом двух зайцев

Евро готовится закрыть шестой месяц подряд в зеленой зоне. Это станет самой продолжительной победной серией для EUR/USD за последние 8 лет. В то время как ЕЦБ заканчивает цикл ослабления денежно-кредитной

Игорь Ковалев 15:36 2025-06-27 UTC+2

Золото уходит в тень

Золото направляется к своему второму недельному снижению подряд. Уменьшение градуса геополитической и торговой напряженности, нежелание ФРС снижать ставки и возросшая конкуренция со стороны других активов сектора драгметаллов создают серьезные проблемы

Игорь Ковалев 13:22 2025-06-27 UTC+2

EUR/USD. Пауза, но не разворот: покупатели продолжают осаждать 17-ю фигуру

Пара евро-доллар пытается закрепиться в рамках 17-й фигуры, несмотря на то, что хай вчерашнего дня был зафиксирован на отметке 1,1745. Покупатели не удержали занятые позиции и залегли в дрейф

Ирина Манзенко 12:08 2025-06-27 UTC+2

Иена утратила бычий настрой

Индекс потребительских цен в регионе Токио снизился в июне с 3.4% до 3.1% г/г, и это на текущий момент первый сигнал, который может указывать на замедление роста

Евгений Климов 11:30 2025-06-27 UTC+2

EUR/JPY. Анализ цен. Прогноз. Кросс EUR/JPY восстанавливает позитивную динамику на фоне сочетания поддерживающих факторов

Кросс EUR/JPY в ходе сегодняшних торгов разворачивает недавнее снижение. Европейская валюта продолжает извлекать выгоду из преобладающего настроения к продаже доллара США. В то же время японская иена привлекает внутридневных продавцов

Ирина Янина 11:24 2025-06-27 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.