Emas (XAU/USD) bergelut untuk mendapatkan momentum kenaikan dan kekal di bawah paras psikologi utama AS$4,200. Dolar AS pula susut dari paras tertinggi bulan Oktober berikutan aktiviti pengambilan untung, sekali gus memberi sokongan kepada logam berharga itu.

Walau bagaimanapun, pendirian hawkis Rizab Persekutuan dan peningkatan konflik di Timur Tengah berkemungkinan mengehadkan lagi kelemahan dolar serta mengekalkan harga emas dalam julat dagangan semasanya.

Minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) yang diadakan pada 15–16 September dan diterbitkan minggu lalu menunjukkan bahawa para pembuat dasar kekal terbuka kepada satu lagi kenaikan kadar faedah sebanyak 25 mata asas sebelum akhir 2026, memandangkan inflasi masih melebihi sasaran 2%.

Selain itu, kenyataan yang dibuat oleh Pengerusi Rizab Persekutuan Cleveland, Beth Hammock pada hari Isnin mengukuhkan lagi jangkaan pasaran bahawa bank pusat AS akan menaikkan kos pinjaman sebelum akhir tahun.

Risiko inflasi yang berkaitan dengan harga tenaga turut mengukuhkan jangkaan terhadap pengetatan dasar monetari selanjutnya oleh Rizab Persekutuan (Fed) dan mengekalkan hasil Perbendaharaan AS berhampiran paras tertinggi dalam beberapa tahun.

Ucapan Beth Hammack membawa nada agresif yang jelas, memperoleh skor 8.4 daripada 10.0 pada skala FXS Speechtracker. Skor ini jauh melebihi purata sejarah sebanyak 7.5 daripada 10.0, menunjukkan penekanan terhadap pengetatan dasar monetari yang lebih kuat daripada kebiasaan.

Fokus beliau terhadap keperluan kadar faedah yang lebih tinggi dan pendirian dasar monetari yang tegas untuk mengembalikan inflasi ke paras 2%, serta kebimbangan bahawa jangkaan inflasi boleh berakar umbi dalam keadaan kewangan yang neutral dan kenaikan harga yang didorong oleh permintaan — termasuk yang berkaitan dengan kecerdasan buatan — mencadangkan keutamaan kepada pelarasan kadar yang cepat tetapi berhati-hati. Pendekatan sebegini lazimnya menyokong dolar AS.

Kenyataan Hammack yang menerangkan pendekatan Fed dan memberi amaran bahawa syarikat merancang untuk menaikkan harga melebihi peningkatan kos mereka menegaskan bahawa inflasi pada julat 2.5%–3% kekal jauh melebihi sasaran bank pusat. Keadaan ini memerlukan penggubal dasar terus berwaspada dan mengekalkan pendirian tegas.

Indeks Sentimen FXS Fed meningkat sebanyak 0.59 mata kepada 138.92, mengukuhkan momentum pengetatan Fed dan sejajar dengan bacaan tinggi Indeks FXS Speechtracker. Kenaikan indeks yang melepasi paras neutral 100 mengesahkan bahawa kenyataan terbaharu pegawai Fed, khususnya Hammack, mencerminkan jangkaan dasar monetari yang lebih ketat — satu faktor yang menyokong dolar berbanding mata wang lain.

Keadaan menjadi lebih rumit dengan peningkatan konflik di Timur Tengah, apabila kumpulan Houthi yang disokong Iran memperhebatkan serangan ke atas Arab Saudi dengan melancarkan peluru berpandu tambahan pada hari Isnin. Perkembangan ini berlaku di tengah-tengah ancaman Arab Saudi untuk mengambil tindakan tegas sebagai tindak balas terhadap serangan ke atas Lapangan Terbang Antarabangsa King Khalid di Riyadh. Selain itu, Presiden AS Donald Trump tidak menolak kemungkinan penglibatan dalam serangan terhadap kedudukan Houthi dan penyambungan semula serangan ke atas Iran. Risiko geopolitik meningkatkan permintaan terhadap dolar AS sebagai aset selamat, sekali gus mengehadkan potensi kenaikan besar harga emas.

Pedagang juga mungkin menunggu isyarat lanjut mengenai hala tuju dasar monetari Rizab Persekutuan (Fed). Dalam hal ini, perhatian khusus perlu diberikan kepada data inflasi AS terkini: Indeks Harga Pengguna (CPI) dan Indeks Harga Pengeluar (PPI), yang masing-masing dijadualkan diumumkan pada hari Rabu dan Khamis.

Ucapan oleh Gabenor Fed, Jerome Powell, yang dijadualkan pada hari Jumaat semasa mesyuarat tahunan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) dan Bank Dunia di Bangkok, juga boleh mempengaruhi pasaran. Walau bagaimanapun, faktor asas mencadangkan bahawa sebarang kenaikan seterusnya dalam harga emas berkemungkinan berdepan tekanan jualan dan kekal terhad.

Dari sudut teknikal, tekanan penurunan berkemungkinan hanya reda jika pembeli menolak harga melepasi purata pergerakan ringkas (SMA) 20 hari. Namun, selagi pengayun (osilator) kekal di wilayah negatif, penjual terus memegang kelebihan.