Presiden Rizab Persekutuan New York, John Williams, berkata hari ini bahawa masih banyak kerja yang perlu dilakukan untuk menangani inflasi, berikutan harga tenaga yang tinggi dan permintaan yang dipacu oleh kecerdasan buatan (AI). Beliau menganggap pandangan pasaran bahawa satu lagi kenaikan kadar faedah tahun ini adalah munasabah, sambil menambah bahawa Rizab Persekutuan wajar mengamalkan pendekatan "tunggu dan lihat." Williams menyatakan ekonomi Amerika Syarikat telah menunjukkan daya tahan luar biasa terhadap kejutan besar dan pasaran buruh kekal kukuh, namun risiko terhadap inflasi masih berterusan susulan konflik AS–Iran yang sedang berjalan serta permintaan berkaitan AI yang sangat tinggi.

Williams berkata pada hari Khamis di London bahawa masih banyak kerja perlu dilakukan, sambil menyatakan bahawa inflasi kekal melebihi sasaran selama lima tahun. Inflasi AS bagi Ogos kekal pada 3.4%, dan ukuran teras (tidak termasuk makanan dan tenaga) meningkat lebih tinggi daripada jangkaan bulan ke bulan — data yang menyokong hujah bagi kenaikan kadar faedah minggu lalu.

Kenyataan Williams selari dengan siri komen seiras daripada pegawai Fed sejak beberapa hari kebelakangan ini. Presiden Richmond Fed, Tom Barkin, memberi amaran awal bahawa kejutan bekalan mungkin mengambil masa untuk reda dan boleh mengekalkan tekanan harga yang lebih tinggi. Presiden Boston Fed, Susan Collins, menyatakan beliau termasuk dalam kalangan ahli jawatankuasa yang menjangka satu lagi kenaikan tahun ini. Gabenor Fed, Michael Barr, pula berkata kenaikan lanjut berkemungkinan diperlukan untuk membawa inflasi kembali ke sasaran 2%. Logiknya mudah: apabila lebih banyak suara dalam Fed menggunakan nada pengetatan yang serupa, pasaran mempunyai kurang alasan untuk menjangkakan penangguhan seketika dalam kitaran pengetatan — dan peningkatan kesepaduan retorik inilah, bukannya mana-mana ucapannya secara individu, yang menjadi pemacu utama pengukuhan dolar kebelakangan ini.

Dolar merupakan penerima manfaat utama daripada rangkaian perkembangan tersebut. Setiap pengesahan baharu bahawa jawatankuasa berpendirian untuk meneruskan pengetatan mengukuhkan jangkaan bahawa kadar faedah tinggi di AS akan kekal lebih lama berbanding kebanyakan negara lain, dan mata wang itu mendapat sokongan hampir secara automatik tanpa mengira butiran mana-mana ucapan tunggal. Ringkasnya, kekerapan memainkan peranan: selagi pegawai Fed bercakap seiring, pasaran tidak mempunyai sebab untuk mula menjangkakan perubahan nada ke arah pelonggaran.

Williams juga mengingatkan pasaran mengenai keputusan sebulat suara minggu lalu oleh Fed untuk menaikkan kadar dasar sebanyak 25 mata asas kepada 3.75–4.00%. Pengerusi Kevin Warsh menggambarkan langkah tersebut sebagai pengurangan 'dosis kemudahan' bagi membantu menurunkan inflasi kepada 2%. Williams menyatakan bahawa sejak itu beberapa ahli jawatankuasa mencadangkan kadar yang lebih tinggi mungkin diperlukan, manakala kebanyakan ahli kini memasukkan satu lagi kenaikan suku mata menjelang penghujung tahun dalam unjuran terkini.

Williams juga optimis mengenai prospek peningkatan hasil produktiviti melalui pelaburan dalam kecerdasan buatan (AI), menjangkakan percepatan produktiviti dalam beberapa tahun akan datang. Namun, beliau memberi amaran bahawa manfaat tersebut mungkin tidak diagihkan secara sekata sekiranya teknologi itu tertumpu pada beberapa firma besar sahaja.

Pada pandangan saya, kesan kumulatif ucapan-ucapan minggu ini — bukannya mana-mana ulasan secara individu — sedang membentuk asas latar belakang bagi teras dolar. Pasaran melihat satu garisan pendirian yang konsisten daripada jawatankuasa, bukan kenyataan pengetatan terpencil; dan selagi garisan ini tidak menunjukkan tanda-tanda retak, dolar mengekalkan kelebihan struktur berbanding mata wang G10 lain, termasuk euro dan pound, yang dinamiknya kebelakangan ini jauh lebih bercampur.

EUR/USD — Tinjauan Teknikal

Pembeli perlu mempertimbangkan cara untuk merebut paras 1.1615. Hanya selepas itu akan terbuka peluang menguji 1.1630. Daripada situ, pergerakan ke 1.1650 adalah mungkin, tetapi mencapainya tanpa sokongan daripada pemain utama berkemungkinan sukar. Di bahagian bawah, saya menjangka minat pembeli yang ketara hanya sekitar 1.1600. Jika bidaan tidak muncul di situ, tunggu paras terendah baharu pada 1.1580 atau pertimbangkan untuk membeli pada pantulan di 1.1560.

GBP/USD — Tinjauan Teknikal

Pembeli pound perlu menewaskan paras rintangan segera pada 1.3530 untuk menyasarkan 1.3565. Menembusi tahap itu akan mencabar, dengan 1.3585 menjadi sasaran lanjutan seterusnya. Di bahagian bawah, pihak penjual akan cuba merebut kawalan pada 1.3495. Pecahan di bawah paras itu akan memberi tamparan besar kepada pembeli dan berpotensi menolak GBP/USD ke 1.3474, dengan ruang untuk menguji 1.3457.