Pasaran AS menunjukkan ketahanan dan berkembang di tengah-tengah ketidakpastian. Optimisme adalah rapuh, dan setiap penerbitan data makroekonomi baru adalah seperti melempar dadu. Pertumbuhan selanjutnya dalam indeks adalah agak mungkin dalam jangkaan retorik lebih perlahan dari RIzab Persekutuan. Walau bagaimanapun, adalah penting untuk tidak lupa bahawa jika inflasi mengejutkan naik, pasaran boleh berbalik secara mendadak.

Minggu akan datang bukan sahaja adalah kiraan mundur terhadap mesyuarat Fed, ia adalah tempoh penting yang boleh menetapkan nada untuk seluruh musim panas dalam pasaran saham.

Setakat ini, pasaran ekuiti AS menamatkan minggu lalu dengan nota kukuh walaupun latar belakang makroekonomi yang sukar. Indeks S&P 500 naik 1.5% sepanjang minggu. Nasdaq 100 mencatatkan kenaikan 2%. Dow Jones, yang lebih bersifat industri dan konservatif, menambah 1.2%.

Apa yang memacu pertumbuhan ini?

Mungkin paradoks utama minggu lalu adalah pasaran meningkat di tengah-tengah data makroekonomi yang lemah tetapi tidak musnah. Laporan Gaji Bukan Perladangan untuk bulan Mei adalah sedikit di atas jangkaan—139,000 berbanding ramalan 126,000 tetapi masih jauh di bawah bacaan sebelumnya iaitu 147,000. Kadar pengangguran kekal stabil pada 4.2%, manakala gaji tumbuh lebih cepat daripada jangkaan iaitu 3.9% tahun ke tahun.

Dalam keadaan biasa, ini akan menjadi punca kebimbangan. Tetapi hari ini, ia menjadi sebab untuk berharap bahawa Fed akan kekal dalam mod tunggu dan lihat.

Aktiviti perniagaan tidak memberi inspirasi keyakinan juga. Indeks ISM dalam pembuatan dan perkhidmatan terus menunjukkan pengurangan. Sektor pembuatan menurun kepada 48.5 (berbanding ramalan 49.3), manakala sektor perkhidmatan jatuh kepada 49.9, pecah di bawah ambang 50 mata yang kritikal yang memisahkan pengembangan dari pengecutan.

Tetapi pasaran mengabaikan ini. Pelabur bertaruh bahawa kelemahan ekonomi menunjukkan pelonggaran monetari masa depan.

Sokongan tambahan datang dari European Central Bank. Pengawal selia memotong kadar sebanyak 0.25 mata peratusan dan memberi isyarat bahawa kitaran pelonggaran mungkin akan menuju ke penghujungnya. Walaupun keputusan ini mempunyai sedikit kesan langsung kepada AS, ia mengukuhkan jangkaan global mengenai wang lebih murah.

Apa yang harus diperhatikan dalam beberapa hari akan datang

Minggu akan datang menjanjikan banyak acara. Isnin akan membawa data inflasi dan perdagangan luar dari China, dan menjelang Rabu, tumpuan beralih kepada CPI AS, penunjuk utama yang diperhatikan walaupun oleh mereka yang biasanya tidak memberi perhatian kepada statistik makroekonomi.

Khamis akan menyampaikan laporan PPI, dan Jumaat akan melihat penerbitan data dari University of Michigan mengenai sentimen pengguna dan jangkaan inflasi. Laporan-laporan ini secara efektif bertindak sebagai pendahulu langsung kepada mesyuarat Rizab Persekutuan yang dijadualkan pada 17–18 Jun.

Jika CPI datang lebih panas daripada jangkaan, sentimen pasaran boleh berubah secara dramatis. Pasaran kini berada pada keseimbangan halus antara menjangkakan dasar lebih perlahan dan takut kepada kebangkitan tekanan inflasi.

Jika datanya adalah neutral, jalan ke arah 6,130 untuk S&P 500 tetap terbuka. Tetapi jika nombornya mengecewakan, pengambilan keuntungan mungkin bermula dengan cepat.

Analisis Teknikal

Indeks S&P 500 menutup minggu tepat pada tahap psikologi utama. Ini adalah ambang yang signifikan, baik secara teknikal maupun simbolik. Sokongan terletak di zon 5,900–5,920, sementara rintangan terdekat adalah pada 6,130.

Penembusan melebihi 6,000 dengan volum kuat akan menandakan pertumbuhan berterusan. Namun begitu, RSI mendekati zon terlebih beli, dan jika terdapat data makroekonomi negatif, penarikan semula ke 5,850–5,800 mungkin berlaku, di mana terdapat sokongan kukuh dari awal Mei yang terletak di situ.

Nasdaq 100 terus bergerak dalam saluran menaik. Rintangan berada pada 22,000, dan ujian tahap ini boleh berlaku seawal minggu depan sekiranya data CPI kuat. Pemecahan yang disahkan akan menetapkan sasaran teknikal pada 22,500. Sokongan berada pada 21,400, diikuti oleh 21,000.

Bagaimanapun, RSI sudah melebihi 70, menunjukkan pasaran terlalu panas—terutamanya selepas kenaikan 25% baru-baru ini dalam saham Nvidia dan nama-nama besar lain.

Kejayaan sektor teknologi: siapa yang mendorong pasaran menaik

Walaupun S&P 500 dan Nasdaq 100 menuju ke paras tertinggi baharu, beberapa pemacu dalaman muncul dalam sektor teknologi. Tiga gergasi yang menonjol minggu lepas ialah: Oracle, NVIDIA, dan Cisco.

Setiap satunya menunjukkan peningkatan kukuh, dengan pemangkin dan profil risiko unik. Mari kita kaji sama ada kenaikan ini mempunyai ruang untuk berlanjutan atau sudah tiba masanya kita perlu berjaga-jaga.

Oracle (+5.1%) – optimisme berhati-hati menjelang laporan kewangan

Saham Oracle terus meningkat secara konsisten, memperoleh 5.1% sepanjang minggu lepas dan mencapai paras tertinggi tempatan baharu. Ini menandakan gelombang pertumbuhan berturut-turut kedua. Saham kini menghampiri paras rintangan utama pada $180, tahap yang secara sejarah telah mencetuskan pembalikan.

Sementara itu, RSI(14) menunjukkan keadaan terlebih beli, satu tanda amaran yang ketara. Pasaran sedang menjangkakan berita dan bersiap sedia menghadapi volatiliti.

Peristiwa utama yang akan datang adalah laporan pendapatan suku tahunan syarikat, yang dijadualkan pada 11 Jun selepas sesi A.S. ditutup. Menurut Barron's, penganalisis menjangkakan pendapatan sesaham (EPS) sebanyak $1.64—turun daripada ramalan $1.78 90 hari yang lalu.

Jangkaan yang diturun ini mungkin memberi kelebihan kepada Oracle: kejutan peningkatan boleh diterima baik oleh pasaran. Sasaran harga konsensus adalah $178, tetapi jika laporan melebihi jangkaan, kemunculan di atas $180 adalah sangat mungkin.

NVIDIA (+4.9%) — terlalu panas, tetapi masih menarik pasaran

Raja AI dan GPU kembali beraksi. Sepanjang minggu lalu, saham NVIDIA meningkat sebanyak 4.9%, mencapai tahap rintangan utama pada $142. Sepanjang bulan lalu, saham ini telah naik sebanyak 25%, satu hasil yang mengagumkan, tetapi nampaknya tidak stabil tanpa pemangkin baharu.

Laporan pendapatan suku tahunan minggu lalu melebihi jangkaan: hasil meningkat sebanyak 69% dari tahun ke tahun, dan margin kekal kukuh. Walau bagaimanapun, pelabur sedikit kecewa dengan panduan untuk suku semasa—ia lebih kurang menonjol. Walaupun ini bukan sebab untuk menjual, ia juga tidak memberi bahan bakar untuk percepatan selanjutnya.

Jika saham ini naik melebihi $142 dengan volum yang kuat, destinasi berikutnya adalah $150 dan pergerakan ini boleh terjadi dengan pantas. Potensi kenaikan dari paras 6 Jun adalah sekitar 6%. Namun, keadaan saham yang terlebih beli dan asas yang sudah pun tinggi selepas laporan pendapatan yang kukuh mewujudkan peluang untuk mengambil keuntungan pada bila-bila masa.

Sasaran konsensus Barron's adalah $172, menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut sebanyak 21%. Namun, perjalanan ke arah sasaran itu mungkin lebih sukar daripada yang dilihat sepanjang bulan lepas.

Cisco (+4.8%) — gergasi lama dengan momentum baharu

Cisco muncul sebagai gergasi senyap yang tiba-tiba kembali ke radar pelabur. Saham meningkat sebanyak 4.8% dan kini menghampiri paras tertinggi tahunan pada $66.5. RSI menunjukkan keadaan terlebih beli, tetapi belum pada tahap kritikal.

Jika terjadi penembusan yakin, sasaran beralih kepada $71, disokong oleh konsensus penganalisis Barron's (menunjukkan potensi kenaikan sekitar 8%).

Pada bulan Mei, Cisco melaporkan pendapatan suku ketiga fiskal yang melebihi jangkaan dan memberikan pandangan hasil yang optimis. Dorongan tambahan datang daripada perjanjian strategik di Timur Tengah: syarikat ini ditugaskan untuk melaksanakan infrastruktur awan di Arab Saudi dan UAE, dengan fokus kepada kecerdasan buatan.

Ini bukan sekadar pengembangan perniagaan. Ia mewakili usaha untuk mendefinisikan semula peranan Cisco dalam landskap teknologi yang sedang muncul.