Indeks Harga Pengguna (CPI) UK meningkat dari 2.6% kepada 3.5% pada bulan April, mengejutkan pasaran yang menjangkakan kenaikan kepada 3.3%. CPI teras juga melebihi jangkaan, dan Indeks Harga Runcit menunjukkan pertumbuhan yang ketara juga.

Kadar inflasi tahunan melebihi 3% buat pertama kali sejak Mac 2024. Walaupun peningkatan inflasi dijangkakan kerana kesan asas, lonjakan sebenar jauh lebih kuat daripada yang dijangkakan.

Bank of England jelas telah menjangkakan perkembangan sedemikian apabila ia menurunkan kadar faedah sebanyak satu per empat mata dua minggu lalu, sambil mengeluarkan kenyataan yang jauh lebih bersifat agresif daripada jangkaan pasaran. Kini, pound mempunyai segala alasan untuk cuba menyambung semula aliran kenaikannya — terutamanya memandangkan rentetan berita mengecewakan dari Amerika Syarikat.

Presiden AS, Donald Trump, gagal meyakinkan Republikan untuk menyokong cadangan pembaharuan cukainya yang menyeluruh. Majoriti Republikan di Dewan Perwakilan masih berpecah, dan pasaran bertindak balas terhadap ulasan beberapa ahli parti yang kekal skeptikal dan terus menentang rang undang-undang itu — dengan tindakan jualan terhadap dolar dan penurunan dalam indeks ekuiti.

Trump mempunyai masa yang terhad untuk melaksanakan reformasi tersebut di Kongres. Kegagalan untuk berbuat demikian melemahkan kedudukannya dalam rundingan perdagangan dengan rakan kongsi utama — termasuk UK. Secara keseluruhan, situasi semasa bagi dolar AS kini kelihatan tidak meyakinkan, dan pound mungkin akan merebut peluang untuk memulakan satu lagi impuls kenaikan.

Pada hari Khamis, beberapa pegawai Bank of England dijadualkan untuk berucap, dan mereka berkemungkinan akan berdepan soalan berkaitan kadar inflasi yang semakin meningkat. Pada hari Jumaat pula, data jualan runcit UK akan diterbitkan. Jika angka tersebut turut menunjukkan pertumbuhan yang kukuh, jangkaan terhadap pelarasan kadar faedah Bank of England akan disemak semula ke atas, memberikan pound momentum baharu untuk kenaikan seterusnya.

Kedudukan bersih beli terhadap pound menurun sebanyak £179 juta pada minggu pelaporan terakhir, menjadikan jumlah terkini sebanyak £2.26 bilion. Penentuan kedudukan masih menunjukkan kecenderungan menaik secara sederhana, namun anggaran nilai saksama (fair value) telah kehilangan momentum dan kini berada di bawah purata jangka panjang.

Minggu lalu, kami mencadangkan bahawa pound mempunyai peluang yang baik untuk mencuba satu lagi dorongan kenaikan — dan itulah yang berlaku hari ini susulan penerbitan data. Namun begitu, perkara ini sahaja tidak mungkin mencukupi untuk menyokong kenaikan berterusan, dan satu pembetulan harga dijangka berlaku. Paras sokongan terletak pada 1.3140, dan buat masa ini, terdapat semua alasan untuk mempercayai bahawa pound tidak akan jatuh di bawah paras ini. Pada masa yang sama, kadar inflasi yang tinggi boleh memaksa Bank of England untuk menyemak semula unjuran kadarnya, yang hampir pasti akan mencetuskan pengukuhan selanjutnya dalam nilai pound. Dalam kes sedemikian, satu lagi dorongan kenaikan ke arah 1.3650 atau lebih tinggi boleh berlaku. Namun, ini adalah satu senario yang kurang berkemungkinan, yang memerlukan kelemahan ketara dalam dolar AS.