Menurut data terkini, ekonomi zon euro berkembang lebih daripada yang dijangka pada permulaan tahun, walaupun ia masih belum merasai sepenuhnya kesan tarif Presiden A.S. Donald Trump. Oleh itu, terdapat sedikit sebab untuk meraikan atau membeli euro semalam.

Produk domestik kasar pada suku pertama meningkat sebanyak 0.4% berbanding tiga bulan sebelumnya, yang merupakan dua kali ganda pertumbuhan yang dilihat dalam tempoh sebelumnya. Ahli ekonomi telah menganggar pertumbuhan pada kadar 0.2%.

Keputusan ini menunjukkan bahawa blok 20-negara telah meningkatkan keluaran bagi lima suku berturut-turut, dan dua anggotanya yang terbesar, Jerman dan Perancis, kedua-duanya kembali kepada pertumbuhan. Walau bagaimanapun, apabila melihat ke hadapan, tinjauan perniagaan menunjukkan kemelesetan, terutamanya disebabkan oleh ketidakpastian yang menghakis keyakinan mengenai niat A.S.

Pegawai Utama Ekonomi Bank Pusat Eropah Philip Lane berkata minggu lepas bahawa ketegangan perdagangan tidak mungkin membawa kepada kemelesetan bagi blok mata wang, tetapi mengakui bahawa pertumbuhan akan lebih rendah daripada jangkaan sebelumnya. Beliau dan rakan-rakannya sedang mempertimbangkan untuk memotong kadar faedah lebih lanjut berikutan pengurangan ketujuh pada pertengahan bulan April, kerana ramai bimbang tarif Trump boleh menyebabkan kerosakan jangka panjang kepada ekonomi zon euro. Pada masa yang sama, ramai pembuat dasar ECB masih percaya inflasi akan kembali kepada sasaran 2% tahun ini.

Laporan tersebut menyatakan bahawa KDNK di Jerman dan Perancis masing-masing berkembang sebanyak 0.2% dan 0.1% pada suku pertama, selaras dengan unjuran ahli ekonomi. Pertumbuhan di Itali melebihi jangkaan, mencapai 0.3%.

Sekarang semua mata akan tertumpu pada hari Jumaat, apabila data inflasi zon euro akan diumumkan. Pertumbuhan harga tahunan dijangka pada 2.1% berbanding tahun lepas, sedikit lebih rendah daripada bulan sebelumnya. Walau bagaimanapun, data teras — yang tidak termasuk kategori mudah berubah seperti makanan dan tenaga — dijangka meningkat kepada 2.5%.

Bagi Jerman, bacaan KDNK yang positif adalah satu kelebihan — terutamanya bagi Canselor baru Friedrich Merz selepas IMF meramalkan bahawa ekonomi terbesar Eropah ini akan mengalami kemorosotan tahun ini. Presiden Bundesbank Joachim Nagel malah memberi amaran mengenai kemungkinan kemerosotan tahunan ketiga berturut-turut akibat daripada kesan dasar perdagangan Trump. Sungguhpun begitu, Jerman telah bergelut selama beberapa tahun dengan permintaan global yang lemah, penghentian import tenaga Rusia, peraturan yang berlebihan, dan kekurangan tenaga kerja mahir. Namun, terdapat harapan untuk jangka panjang hasil daripada pelan kerajaan baru untuk membelanjakan ratusan juta euro bagi memperkuat pertahanan dan infrastruktur.

Di Perancis, gangguan yang disebabkan oleh ancaman perdagangan A.S. memaksa kerajaan untuk menurunkan unjuran pertumbuhannya bagi tahun ini daripada 0.9% kepada 0.7%. Di tengah-tengah keadaan ekonomi yang semakin lemah, ia juga memperkenalkan pemotongan perbelanjaan lanjut dalam usaha untuk mengawal defisit bajet.

Tetapi seperti yang saya nyatakan di atas, euro mengabaikan data ini di pasaran mata wang, kerana prospek pertumbuhan lanjut dalam ekonomi Eropah masih agak kabur.

Bagi gambaran teknikal semasa EUR/USD, pembeli kini perlu berfikir tentang bagaimana untuk menawan semula tahap 1.1320. Hanya dengan itu mereka boleh menyasarkan ujian 1.1380. Dari situ, pergerakan menuju 1.1440 mungkin, tetapi untuk mencapainya tanpa sokongan daripada peserta pasaran utama akan agak sukar. Sasaran terjauh ialah tahap 1.1480. Sekiranya berlaku penurunan, saya menjangkakan minat membeli yang signifikan hanya sekitar tahap 1.1265. Sekiranya tiada aktiviti di sana, adalah lebih baik menunggu untuk ujian semula tahap 1.1215 atau membuka kedudukan beli dari 1.1185.

Bagi gambaran teknikal semasa GBP/USD, pembeli pound perlu menembusi rintangan terdekat pada 1.3330. Hanya dengan itu mereka boleh menyasarkan 1.3370, yang mana di atasnya adalah agak sukar untuk dilakukan. Sasaran terjauh adalah tahap 1.3400. Jika berlaku penurunan, pengeluar akan cuba merebut kawalan pada 1.3280. Jika berjaya, penembusan julat ini akan memberikan tamparan serius kepada kedudukan menaik dan menolak GBP/USD turun ke paras rendah 1.3250 dengan potensi pergerakan menuju 1.3205.