Взлет нефти выше $110 за баррель стал смертным приговором для евро. Как отмечает ANZ, EUR/USD традиционно чутко реагирует на шоки рынка черного золота. Четыре года назад из-за вооруженного конфликта на Украине региональная валюта рухнула ниже паритета. Тогда речь шла о вытеснении с рынка крупнейшего производителя с объемом добычи около 10 млн б/с. Сейчас – о перекрытии основного маршрута Brent с Ближнего Востока в Европу и Азию. И это по оценкам JP Morgan, также может стоить мировой экономике недостатка предложения в 10 млн б/с.

Еврозона является нетто-импортером энергетических товаров, резкий взлет нефти и газа может оставить ее экономику без штанов. Неудивительно, что недельные риски разворота по евро упали до минимальных уровней со времен COVID-19, президентских выборов в США и во Франции. Тогда речь шла о всплесках геополитической напряженности. Нынче она достигает новых немыслимо высоких уровней.

Динамика рисков разворота по евро

Конфликт на Ближнем Востоке изменил настроения на срочном рынке не только в разных временных периодах. Если ранее считалось, что текущее падение EUR/USD – не более чем коррекция к восходящему тренду, то в начале весны все перевернулось с ног на голову. Годовые риски разворота по евро опустились до самого дна с тех пор, как Фридрих Мерц огорошил Европу фискальными стимулами. «Бычья» тенденция по основной валютной паре развернулась?

Беда не приходит в одиночку. Возглавляемый канцлером Германии Христианско-демократический союз проиграл местные выборы в Баден-Вюртемберг. Хотя рейтинги показывали преимущества партии власти над победившими Зелеными. Это обстоятельство подлило масла в огонь пике EUR/USD.

Однако главной причиной падения евро является нависшая над мировой экономикой угроза стагфляции. Если цены на нефть действительно поднимутся до $150 за баррель, как прогнозирует Катар, инфляция резко вырастет, а глобальный ВВП резко замедлится. При таком раскладе глобальный аппетит к риску упадет и потянет за собой вниз американские фондовые индексы.

Динамика фондовых индексов США

Yardeni поднял вероятность резких распродаж на рынке акций США в течение оставшейся части года с 20% до 35%. Падение S&P 500 и Nasdaq Composite усилит спрос на активы-убежища. Главным из них в условиях вооруженного конфликта на Ближнем Востоке выступает американский доллар.

Евро не помогает рост шансов повышения ставки по депозитам ЕЦБ. Срочный рынок верит, по меньшей мере, в один акт монетарной экспансии в 2026. Вряд ли в условиях энергетического кризиса Центробанк будет ужесточать денежно-кредитную политику. Себе дороже.

Технически на дневном графике EUR/USD продолжается падение котировок благодаря реализации паттерна 1-2-3. Тем не менее, если будет сформирован пин-бар, можно говорить о краткосрочных лонгах выше 1,1575. В случае падения евро ниже $1,1540 имеет смысл продолжать продавать.