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14.07.2026 03:59 AM
La paire EUR/USD est restée pratiquement inchangée depuis l’avant-dernier vendredi, évoluant dans une fourchette de 1,1391 à 1,1461. Autrement dit, nous sommes à nouveau face à un flat à faible volatilité. On peut donc désormais affirmer sans équivoque que les fondamentaux, la macroéconomie et la géopolitique sont soit ignorés, soit tout simplement absents. Dans les faits, c’est effectivement le cas. La semaine dernière, un seul rapport plus ou moins significatif a été publié : l’indice ISM d’activité des entreprises du secteur des services aux États-Unis. Il n’y a pas eu d’autres événements fondamentaux, en dehors des minutes formelles de la Fed. Le marché fait désespérément abstraction de la géopolitique, lassé par les constantes « vagues » au Moyen-Orient.
Pour résumer brièvement, l’Iran et les États-Unis violent périodiquement les conditions du cessez-le-feu, s’attaquent mutuellement, puis se rejettent la responsabilité de sa rupture. Et c’est tout. Aucune négociation n’a actuellement lieu entre Téhéran et Washington. Une rencontre entre les délégations américaine et iranienne était prévue pour le 11 juillet, mais elle n’a manifestement pas eu lieu. Les positions de l’Iran et des États-Unis sur les questions clés restent inchangées, ce qui laisse perplexe quant à l’utilité même du mémorandum d’entente et au type de « compréhension mutuelle » dont il est censé être question. Les parties n’ont pas fait le moindre pas vers la paix en près d’un mois depuis la signature du mémorandum. Les négociations échouent sans cesse et sont désormais totalement au point mort. Ni l’Iran ni les États-Unis ne sont prêts à faire des concessions sur les points essentiels. À quoi bon poursuivre les discussions – ou même donner l’apparence de les poursuivre ?
Cependant, comme nous l’avons mentionné, le marché ne réagit pas à la géopolitique pour l’instant. À quoi pourrait-il réagir cette semaine ? Le rapport sur l’inflation américaine, qui doit être publié aujourd’hui, vient immédiatement à l’esprit. On s’attend à un ralentissement de l’inflation à 3,8 %–3,9 %, même si, en pratique, nous pourrions obtenir un chiffre très différent. En effet, les prix du pétrole sont tombés à 70–80 $ le baril ces dernières semaines, ce qui laisse supposer que nous devrions constater un certain ralentissement de la hausse des prix. Toutefois, maintenant que les chances d’une paix durable au Moyen-Orient retombent quasiment à zéro, même un ralentissement de l’inflation signifiera presque rien.
Si le conflit était réellement résolu, on pourrait s’attendre à une baisse progressive de l’inflation sans mesures drastiques de la part de la Réserve fédérale. Dans la situation actuelle, on ne peut attendre qu’un léger repli des prix à la consommation, qui a peu de chances de modifier la dynamique globale. Ainsi, plus l’Iran et les États-Unis s’éloignent d’un nouvel accord, plus la Fed se rapproche d’un durcissement de la politique monétaire.
Faut-il s’attendre à une nouvelle hausse du dollar ? Selon nous, c’est possible, dans la mesure où le marché continue de saisir la moindre opportunité d’acheter la devise américaine tout en ignorant les facteurs en faveur de l’euro. Par conséquent, une nouvelle hausse serait illogique, mais elle ne peut être exclue. Il convient de noter que si le détroit d’Ormuz est de nouveau fermé et que l’Iran et les États-Unis ne parviennent pas à un accord, l’inflation restera élevée/augmentera non seulement aux États-Unis, mais aussi dans l’Union européenne. Par conséquent, la Banque centrale européenne sera elle aussi contrainte de continuer à relever ses taux. Reste à savoir si le marché prendra ce facteur en compte.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq dernières séances de trading au 14 juillet est de 45 pips et est qualifiée de « faible ». Nous prévoyons que la paire évoluera mardi entre 1,1356 et 1,1446. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de survente et a formé deux divergences « haussières », signalant une possible fin de la tendance baissière.
La paire EUR/USD conserve une tendance baissière, vraisemblablement une correction au sein d’une tendance haussière plus large, comme on peut le voir clairement sur l’unité de temps journalière ou hebdomadaire. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, d’abord la géopolitique puis la posture « hawkish » de la Fed ont apporté un soutien solide à la devise américaine. Lorsque le prix se situe en dessous de la moyenne mobile, privilégiez des positions vendeuses avec des objectifs à 1,1353 et 1,1292. Au-dessus de la ligne de la moyenne mobile, envisagez des positions acheteuses avec des objectifs à 1,1475 et 1,1536. Les vendeurs (bears) sont actuellement extrêmement puissants, sans raison apparente.
