Jeudi, l’or (XAU/USD) a fortement reculé, perdant plus de 4,5 % dans un contexte de hausse des rendements des bons du Trésor américain. Les pressions sur le marché proviennent des inquiétudes des investisseurs face à la hausse des prix de l’énergie et à la solidité des données sur le marché du travail américain, ce qui a poussé les intervenants à réévaluer la probabilité d’une baisse des taux de la Fed, désormais repoussée à 2027.

La forte chute des prix du métal précieux a suivi la publication de données macroéconomiques qui ont renforcé les anticipations d’une politique monétaire plus restrictive. La résilience de l’économie américaine et les signes de pressions inflationnistes liées à la hausse des coûts de l’énergie ont contribué à la remontée des rendements obligataires et à la diminution de l’attrait de l’or en tant que valeur refuge.

Cette semaine, les principales banques centrales mondiales, dont la Bank of England, la Banque centrale européenne, la Bank of Japan et la Federal Reserve, ont maintenu leurs taux d’intérêt inchangés. Parallèlement, la BCE, selon Bloomberg, envisage un nouveau resserrement de sa politique monétaire. Ces décisions des banques centrales s’inscrivent dans le contexte de l’escalade du conflit opposant les États-Unis et Israël à l’Iran, qui a accentué les tensions géopolitiques et énergétiques.

La Fed a laissé le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %, invoquant une inflation persistante et un marché du travail robuste. Le vote a été de 11 contre 1, Stephen Miran étant le seul à se prononcer en faveur d’une baisse de 25 points de base. Selon la version actualisée du « Summary of Economic Projections » (SEP), la Fed anticipe une baisse de taux en 2026 et une autre en 2027. En outre, la croissance du PIB américain est désormais attendue en accélération à 2,4 % (contre 2,3 % en décembre), tandis que le taux d’inflation sous-jacente devrait passer de 2,5 % à 2,7 %, avec un taux de chômage stable à 4,4 %.

Les dernières données du Department of Labor américain ont montré que les nouvelles demandes d’allocations chômage pour la semaine se terminant le 14 mars ont reculé de 213 000 à 205 000, à rebours des attentes qui tablaient sur une hausse à 215 000. Après la publication de ces chiffres, le rendement des obligations à 10 ans a augmenté de près de trois points de base, à 4,289 %. Malgré cela, l’indice du dollar (DXY) a reculé.

D’après les données de Prime Market Terminal, les marchés monétaires n’anticipent pas de baisse des taux de la Fed en 2026 et s’attendent à un premier ajustement uniquement au cours du premier semestre 2027.

L’escalade des tensions géopolitiques a également stimulé les flux de capitaux vers les devises refuges traditionnelles, en particulier le yen japonais et le franc suisse. La situation dans le secteur de l’énergie s’est détériorée après l’attaque de l’Iran contre l’infrastructure gazière du Qatar. Selon le dirigeant de QatarEnergy, deux des 14 lignes de production de GNL ont été endommagées, ainsi qu’une des 2 installations de production de carburant GTL. Il a indiqué que cette situation pourrait conduire à la déclaration de force majeure sur les contrats à long terme de fourniture de GNL à l’Italie, la Belgique, la Corée du Sud et la Chine.

D’un point de vue technique, la configuration globale de l’or reste haussière ; toutefois, la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours, située à 4 590 $, fait office de support clé. Une rupture de ce niveau, ainsi que du seuil psychologique des 4 500 $, pourrait ouvrir la voie à une correction plus profonde en direction des 4 200 $.

Parallèlement, si l’or parvient à dépasser 4 650 $, la prochaine résistance sera le plus bas du 17 février, qui fait désormais office de barrière à 4 840 $.

Les oscillateurs sont négatifs, ce qui soutient les positions vendeuses.