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15.12.2025 03:00 AM
La paire de devises EUR/USD a évolué de manière bien plus calme vendredi que mercredi et jeudi, comme le montre l'illustration ci-dessous. La volatilité lors du dernier jour de négociation de la semaine précédente était de seulement 31 pips. Essentiellement, nous avons de nouveau constaté une absence totale de mouvement sur le marché. Cela n'est pas surprenant, car il n'y avait presque aucun événement significatif vendredi, et les traders s'étaient déjà complètement ajustés aux résultats de la réunion de la Réserve fédérale d'ici jeudi. De plus, on ne peut pas dire que la volatilité était excessivement élevée mercredi et jeudi; oui, elle était au-dessus de la moyenne, mais pas de manière extraordinaire. Ainsi, nous réitérons que l'activité du marché est actuellement assez faible.
Est-il possible que quelque chose change cette semaine? Théoriquement, oui, car nous pensons que les rapports sur le chômage, le marché du travail et l'inflation aux États-Unis sont désormais encore plus critiques que la réunion de la Fed. C'est simple: la Fed a pris sa décision sans aucune base substantielle pour augmenter ou diminuer le taux directeur. Au 10 décembre, la banque centrale américaine n'avait reçu aucune nouvelle donnée. Par conséquent, les rapports publiés cette semaine détermineront la direction de la politique monétaire de la Fed pour les prochains mois. La décision de réduire les taux a été prise en décembre, mais le marché a réagi avec prudence, car il ne comprend pas la direction de la politique future. C'était une décision prise en l'air. Il est évident que le marché du travail américain n'est pas en parfait état, mais des évaluations fiables de son état ne peuvent pas être tirées des rapports JOLTs et ADP.
Ainsi, les données macroéconomiques de cette semaine indiqueront la voie future pour le dollar, bien que nous pensons qu'elles sont déjà assez évidentes sans cette information. Quoi d'autre d'intéressant est prévu pour les cinq prochains jours de négociation? Dans la zone euro, des données seront publiées sur la production industrielle, les indices d'activité économique dans les secteurs des services et de la fabrication, et l'inflation. Ce sont les rapports les plus importants, mais il y a aussi de nombreux rapports secondaires. La cerise sur le gâteau sera la réunion de la Banque centrale européenne, bien qu'elle ne soit pas la plus grande, la plus belle ou la plus douce. Comme mentionné à plusieurs reprises, la BCE a atteint son objectif d'inflation, il n'est donc pas nécessaire de modifier les paramètres de la politique monétaire.
Cependant, des informations intéressantes pourraient encore émerger. Par exemple, Christine Lagarde pourrait suggérer que la banque centrale pourrait augmenter le taux directeur une ou plusieurs fois l'année prochaine. Si cela se produit, l'euro pourrait augmenter plus rapidement, bien que même sans une position "faucon" de la BCE, il existe de nombreux facteurs soutenant une croissance continue de la paire EUR/USD. Même une position relativement "neutre" de la Fed pour l'année prochaine est peu susceptible de sauver le dollar. D'un point de vue technique, la tendance haussière reste intacte. D'un point de vue fondamental, presque tous les facteurs sont contre le dollar. Nous prévoyons un renforcement du dollar seulement lorsque la situation se tournera en sa faveur.
La volatilité moyenne de la paire EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading en date du 15 décembre a été de 58 pips, ce qui est considéré comme "moyenne". Nous prévoyons que la paire se négociera entre 1.1682 et 1.1798 lundi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, signalant une tendance baissière, mais le cadre temporel journalier continue de montrer une tendance plate. L'indicateur CCI est entré dans la zone de survente deux fois en octobre, mais a visité la zone de surachat la semaine dernière. Une correction baissière est possible.
La paire EUR/USD est au-dessus de la moyenne mobile, maintenant une tendance haussière sur tous les cadres temporels supérieurs, tandis que le cadre temporel journalier est plat depuis plusieurs mois. Le contexte fondamental global reste crucial pour le marché et défavorable pour le dollar. Au cours des six derniers mois, le dollar a montré une croissance faible, limitée à un canal latéral. Il n'y a pas de fondement fondamental pour un renforcement à long terme. Si le prix est en dessous de la moyenne mobile, les traders pourraient envisager de petites positions courtes avec des objectifs à 1.1627 et 1.1597 basées purement sur des critères techniques. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions longues restent pertinentes avec des objectifs à 1.1798 et 1.1820 (la ligne supérieure du plat sur le cadre temporel journalier).
